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         据估计，东汽的在手风机订单高达150亿元，折算成1.5MW的台数为1600多台，订单十分充足。今年第五批特许权招标总共95万KW容量11月已经开展，结果预计下个月公布，我们预计东汽能中标20万千瓦以上，这样公司的订单进一步增加。 公司现在的主要产能瓶颈不在于自身的组装能力，而在于关键零部件的供应，07年原计划生产300台，由于轴承的短缺，实际完成200台左右。公司的主要供应链瓶颈就是进口轴承，目前只能由德国的FAG和瑞典的SKF供货，公司也在积极寻找培育国内的风机轴承供货商，已经有所进展，我们认为零部件供应瓶颈08年之后会逐步解决，公司07-10年的风机产量可以分别达到200、600、800、1000台。

　 　东汽的风电机组目前利润率较低，07年虽然实现收入18个亿左右，但还不能实现盈利，主要是因为 1、技术转让费用的摊销，前期技术引进以及消化吸收费用超过1000万元，需要逐步摊销；2、生产许可费用提成，生产许可证引进的机型在会在后续的销售中提成一定费用给转让方，但随着累计量的增加提成比例越来越少， 2、零部件国产化率较低，如前所述，目前国内的MW风机零部件供应链还未发展完善，造成进口零部件比重较大，增加了整机厂商的生产成本。我们认为这三个原因都会在以后逐步改善，并且，公司随着生产规模的扩大，利润率会逐步提高，对每股收益的贡献比重也会增加很快。我们参考了国外风

　      电设备厂商的利润率情况以及金风科技的利润率情况，给出了东方风机业务08、09、10年的净利率3%，5%和7%的水平，我们认为这一估计并不激进，相反还比较保守。所以市场上认为东方的风电业务不赚钱的想法仅仅是对07年一种静态的看法，我们认为东方电气作为国内的风电设备龙头公司，这块业务肯定会很快有大幅利润体现。